Berenberg, ABD’deki toparlanma ve yeni modeller sayesinde Stellantis hissesini “al” olarak yükseltti
Investing.com — Berenberg, Stellantis (BIT:STLAM) hissesini “tut”tan “al”a yükseltti ve fiyat hedefini 9 avrodan 9,50 avroya çıkardı. Bu değişiklik, otomobil üreticisinin ABD’deki eski envanterini temizlemesi ve yeni ürün lansmanlarına hazırlanması nedeniyle gerçekleşti.
Aracı kurum, Stellantis’in ABD işinin istikrar kazanması ve yeni modellerin piyasaya sürülmesiyle “kademeli kazanç iyileştirmeleri” için iyi konumlandığını belirtti.
Analistler şöyle açıkladı: “ABD’deki çok daha iyi envanter durumu ve yaklaşan ürün ivmesi sayesinde şirket hikayesi açıkça iyileşiyor.”
Stellantis’in kazanç toparlanması hala kırılgan durumda. 2025’in ilk yarısında, düzeltilmiş faaliyet kârı, 3,3 milyar avroluk alt kalemler öncesinde neredeyse başabaş seviyesindeydi.
Serbest nakit akışı ise 3 milyar avro negatif olarak gerçekleşti. Tarifeler şirketi ağır etkiledi ve bu dönemde gruba yaklaşık 330 milyon avroya mal oldu.
İkinci yarıda bu etkinin 1,2 milyar avroya yükselmesi bekleniyor. Analistler, daha yüksek hacimlerin sağlayacağı operasyonel kaldıraç sayesinde 2026’ya kadar ardışık iyileşme öngörüyor.
Kuzey Amerika’da Stellantis, stoklarını “çok sağlıklı ve iyi kalitede” olarak tanımladı ve eski araçların temizlendiğini belirtti.
Grup, orta boy SUV’lar ve büyük pikap kamyonlar gibi daha önce çıktığı segmentlerde ürünlerini yeniden piyasaya sürüyor.
Bunlar arasında Jeep Cherokee, V8-RAM 1500 ve içten yanmalı Dodge modelleri bulunuyor. Şirket, dört yıl içinde ABD pazar payının yaklaşık 400 baz puanını kaybetti.
Bu kaybın çoğu kendi hatalarından kaynaklandı. Analistler, bu payın yarısının geri kazanılmasının ABD hacimlerini %20 artırabileceğini tahmin ediyor.
Berenberg, Stellantis’in ticari baskılara karşı esnekliğine dikkat çekti. ABD fabrikaları yaklaşık %55 kapasite kullanımıyla çalışıyor.
Bu durum, tarife maliyetleri artarsa üretimi Meksika’dan ABD’ye taşımak için alan bırakıyor. Avrupa ise zayıf bir nokta olmaya devam ediyor.
Stellantis’in yaz aylarındaki tescilleri rakiplerinin gerisinde kaldı. Bu durum, hafif ticari araç satışlarındaki düşüşü ve yeni lansmanlarla ilgili maliyetleri yansıtıyor.
B segmenti modellerinin temelini oluşturan STLA-Smart platformunun yavaş artışı büyümeyi daha da sınırladı. Platformun kullanılabilirliğinin 2026’da iyileşmesi bekleniyor.
Brüksel’den gelen düzenleyici rahatlama, otomobil üreticilerinin emisyon uyumluluğunu yıllık yerine üç yıl üzerinden ortalamasına izin vererek acil baskıyı hafifletti.
Finansal projeksiyonlar, satışların 2025’te 148,8 milyar avroya düşeceğini, ardından 2026’da 153,9 milyar avroya yükseleceğini gösteriyor.
FVÖK’ün 2025’teki 2,9 milyar avrodan bir sonraki yıl 7,1 milyar avroya yükselmesi beklenirken, net gelirin 4,3 milyar avro ile pozitife dönmesi öngörülüyor.
Raporlanan hisse başına kazancın 2025’te 0,31 avro düşmesi, ardından 2026’da 1,54 avroya yükselmesi bekleniyor.
Berenberg, kısa vadeli zorluklara rağmen Stellantis’in yapısal avantajlarını koruduğunu belirtti. Analistler, şirketin modüler platformlarda yüksek hacimli üretim yapabilme ve maliyet verimliliğini sürdürme yeteneğine dikkat çekti.
Banka, hisselerin tahmini 2026 kazançlarının 5,3 katı değerinde işlem görmesinin, rakiplerin 5,8 ortalamasıyla karşılaştırıldığında mevcut seviyelerde cazip olduğu sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
