Investing.com — JPMorgan, daha güçlü sermaye değeri büyümesi beklentilerini gerekçe göstererek Klepierre hisselerini Düşük Ağırlıklı’dan Yüksek Ağırlıklı’ya çift yükseltti. Banka, Aralık 2026 fiyat hedefini 31 avrodan 38 avroya yükseltti. Bu, son kapanışa göre %18 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Fransız alışveriş merkezi işletmecisinin hisseleri Paris’teki işlemlerde %1,7 yükseldi.
Banka, tüketici zayıflığına dayalı önceki olumsuz duruşunun gerçekleşmediğini kabul ediyor. Hisse senedi, yılbaşından bu yana EPRA Endeksi’ne göre %14 artış gösterdi.
Analistler, perakende gayrimenkul segmentinin dayanıklılığının 2025’in ilk yarısı (1Y25) sonuçlarıyla kanıtlandığını belirtiyorlar. Şimdi Klepierre’in %6’lık FAVÖK büyüme hızını ikinci yarıda da sürdürmesini bekliyorlar. Bu oran, şirketin tüm yıl için verdiği %5 rehberliğinin üzerinde.
Bu operasyonel güç yatırımcılar tarafından geniş çapta kabul görse de analistler, gözden kaçırılan temel itici gücün sermaye değeri artışı olduğunu savunuyorlar.
Vanessa Guy liderliğindeki ekip şöyle yazdı: “Analizimiz, Klepierre’in sermaye değeri büyüme potansiyelinin küçümsendiğini gösteriyor: Önümüzdeki üç yıl için NTA konusunda BBG konsensüsünün %5 üzerindeyiz.” Ekip, 2027’ye kadar konsensüs NTA tahminlerinin ortalama %5 üzerinde olduklarını ekliyor.
EPRA Net Maddi Varlıklar (NTA) hisse başına yılın ilk yarısında %4,6 arttı. Buna gayrimenkul değerlemelerindeki %2,6’lık yükseliş yardımcı oldu. JPMorgan, 2025 mali yılı (MY25) için %11’lik bir artış öngörüyor.
Fransız IPD verileri de perakende sermaye büyümesi durumunu destekliyor. Perakende gayrimenkul, son yarı yılda en güçlü performansı gösterdi. Bu performans, olumlu sermaye getirisi ve gelir büyümesiyle desteklendi.
Analistler, %6’lık temettü getirisi ve sektörün 17 katına karşılık MY25 ileriye dönük 12 kat F/K çarpanına dikkat çekiyor. Ayrıca Klepierre’in artık uzun vadeli ortalama %15 iskontoya kıyasla net varlık değerine (NAV) sadece %3 iskonto ile işlem gördüğünü belirtiyorlar.
Ekip, net borç/FAVÖK oranının düşmeye devam etmesinin beklendiğini ve bunun karlı anlaşmalar için alan yarattığını söylüyor. Son satın alımların güçlü performans gösterdiğini vurguluyorlar. RomaEst’in satın alımdan bu yana yaklaşık %25, O’Parinor’un ise yaklaşık %20 kira geliri artışı sağladığını belirtiyorlar.
Ayrıca, yaklaşan varlık katkılarının da ek destek sağlayacağına işaret ediyorlar. Montpellier’deki Odysseum genişletmesinin ikinci yarıda %9 maliyet getirisiyle açılması bekleniyor.
Fransa’daki siyasi belirsizlik devam ederken analistler, bu belirsizlikten kaynaklanan her türlü oynaklığı bir alım fırsatı olarak değerlendireceklerini söylediler. Bu yaklaşım, bankanın Fransız riskine yönelik daha geniş “zayıflıkta al” duruşuyla uyumlu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
